تاريخ النشر
7 يناير 2025
.svg)
عندما تبدأ في استكشاف الاستثمارات، غالبًا ما يظهر مصطلحان: ETF (صندوق متداول في البورصة) و ETP (منتج متداول في البورصة).
في حين أنهما قد يبدوان متشابهين، إلا أنهما ليسا متشابهين. دعنا نفصلها بعبارات بسيطة مع أمثلة واضحة ورؤى قيمة ومعرفة قابلة للتنفيذ - مع التركيز على كيفية تطبيق هذه المفاهيم في عالم الاستثمارات المشفرة سريع التطور.
تعمل صناديق المؤشرات المتداولة (صناديق المؤشرات المتداولة) كصناديق استثمارية حيث يتم تجميع أموال المستثمرين لشراء سلة من الأصول الأساسية، مثل الأسهم أو السندات أو السلع أو العملات الرقمية. يمثل كل سهم من أسهم صناديق المؤشرات المتداولة ملكية جزئية في ممتلكات الصندوق، مما يتيح للمستثمرين التعرض لمجموعة متنوعة من الأصول. وعادةً ما يتم تصميم صناديق المؤشرات المتداولة لتتبع أداء مؤشر - مثلمؤشر S&P 500 أو مؤشر ناسداك المركب - أوفئة أصول محددة.
مثال: يتتبع صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) مؤشر S&P 500، مما يمنحك التعرض لأكبر 500 شركة أمريكية.
في مجال العملات الرقمية، تبرز صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة كطرق منظمة للتعرض للأصول الرقمية.
مثال على ذلك: في يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على العديد من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الفورية، مما يسمح للمستثمرين بالتعرض المباشر للبيتكوين من خلال الأسواق المالية التقليدية. من بين هذه الصناديق، برز صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock كلاعب مهم.
تُعد منتجات ETPs (المنتجات المتداولة في البورصة) بمثابة مظلة أوسع تندرج تحتها صناديق المؤشرات المتداولة ETFs، و ETNs (السندات المتداولة في البورصة)، و ETCs (السلع المتداولة في البورصة). في حين أن صناديق المؤشرات المتداولة هي صناديق تحتفظ بأصول مادية أو تتبع المؤشرات، فإن المنتجات المتداولة في البورصة يمكن أن تتبع الأسهم أو السلع أو المؤشرات أو الأدوات المالية - وبشكل متزايد الأصول الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الرموز المميزة.
مثال على ذلك: يسمح منتج 21Shares Bitcoin ETP (ABTC ) للمستثمرين بتداول البيتكوين في البورصات التقليدية.
💡 جميع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة هي صناديق المؤشرات المتداولة، ولكن ليست جميع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة هي صناديق المؤشرات المتداولة. فكر في صناديق المؤشرات المتداولة على أنها مجموعة فرعية من عائلة صناديق المؤشرات المتداولة الأكبر.
عادةً ما تحتفظ صناديق المؤشرات المتداولة بأصول حقيقية مثل الأسهم أو السندات وتتم إدارتها يدويًا، بينما تغطي صناديق الاستثمار المتداولة (عادةً ما تكون مؤتمتة بالكامل) نطاقًا أوسع، بما في ذلك أدوات مالية أكثر تعقيدًا مثل الأصول الاصطناعية (الأصول المصممة لمحاكاة قيمة الأصول الحقيقية دون الاحتفاظ بها مباشرةً)، وأدوات الدين (القروض أو السندات التي تولد عوائد من مدفوعات الفائدة)، والمشتقات (العقود التي تستمد قيمتها من أصول أخرى، مثل المراهنة على سعر البيتكوين المستقبلي).
دعونا نستعرض طريقة عمل كل من صناديق المؤشرات المتداولة والمنتجات المتداولة في البورصة ونقاط القوة الأساسية لكل من صناديق المؤشرات المتداولة والمنتجات المتداولة في عام 2025:
تبدأ عملية إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة بالمشاركين المعتمدين (APs)، وهم المؤسسات المالية الكبيرة أو البنوك المسؤولة عن تسهيل هيكل صناديق المؤشرات المتداولة.
تنشئ هذه الشركات المتقدمة أسهم صناديق المؤشرات المتداولة من خلال تسليم مجموعة محددة مسبقًا من الأصول (على سبيل المثال، البيتكوين في حالة صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين) إلى جهة إصدار صناديق المؤشرات المتداولة مقابل أسهم صناديق المؤشرات المتداولة. يمكن للمستثمرين بعد ذلك شراء وبيع أسهم صناديق المؤشرات المتداولة هذه في البورصات العامة، مع تقلب الأسعار على مدار يوم التداول، على غرار الأسهم العادية.
مثال على ذلك: خلال الأزمات المالية التي حدثت في عام 2008، سهّلت شركات الخدمات المالية (أي ميريل لينش وجي بي مورجان وسيتي جروب) إنشاء واسترداد أسهم صناديق المؤشرات المتداولة مما يضمن بقاء أسعار صناديق المؤشرات المتداولة قريبة من القيمة الفعلية للأصول التي تمثلها. وقد ساعدت إجراءاتهم في الحفاظ على ثبات السوق ومنح المستثمرين الثقة خلال فترة من الفوضى المالية الكبيرة.
في حالة زيادة الطلب على صندوق المؤشرات المتداولة، يمكن لصناديق المؤشرات المتداولة إنشاء المزيد من الأسهم لتلبية الطلب في السوق، وإذا انخفض الطلب، يمكن استرداد الأسهم.
تكمن إحدى نقاط القوة الرئيسية لصناديق المؤشرات المتداولة في تنظيمها وشفافيتها. فهذه المنتجات المالية خاضعة للوائح تنظيمية صارمة ويجب عليها الإفصاح عن ممتلكاتها يوميًا، مما يضمن الوضوح والثقة للمستثمرين. وغالبًا ما تتطلب اللوائح التنظيمية من مُصدري صناديق المؤشرات المتداولة الاحتفاظ بالأصول الفعلية التي يتتبعونها، مثل البيتكوين الفعلي في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، بدلاً من الاعتماد على المشتقات المعقدة.
في مجال العملات الرقمية، تُركز صناديق المؤشرات المتداولة في المقام الأول على توفير التعرض المنظم للأصول الرئيسية مثل البيتكوين (BTC) أو الإيثيريوم (ETH). وتحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة هذه إما بالعملة الرقمية الفعلية مباشرة أو تستثمر في العقود الآجلة المرتبطة بسعر الأصل. على سبيل المثال، تسمح صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين للمستثمرين بالتعرض لتحركات أسعار البيتكوين دون الحاجة إلى إدارة المحافظ أو المفاتيح الخاصة أو مخاطر أمن الصرف، ولكن دون تحقيق عوائد إضافية.
في جوهرها، يتم هيكلة منتجات المؤشرات المتداولة في البورصة على غرار صناديق المؤشرات المتداولة، حيث تعتمد على المشاركين المعتمدين (APs)- المؤسسات المالية الكبيرة أو صناع السوق - لتسهيل إنشائها واستردادها. حيث يقوم المشاركون المعتمدون بإيداع مجموعة محددة مسبقًا من الأصول أو الضمانات لدى جهة الإصدار مقابل أسهم في منتجات المؤشرات المتداولة، والتي يتم إتاحتها بعد ذلك للتداول في البورصات العامة.
على سبيل المثال، يمكنك تصميم استراتيجية زراعة سيولة عالية العائد أو محفظة عملات رقمية متنوعة وتعبئتها كمنتج ETP في البورصات من خلال MC² Finance.
ومع ذلك، على عكس صناديق المؤشرات المتداولة، التي غالبًا ما تركز على الاحتفاظ بالأصول المادية، يمكن أيضًا تكرار المنتجات المتداولة في البورصة بشكل اصطناعي. ويعني ذلك أنه بدلاً من الاحتفاظ بالأصل الأساسي مباشرة، قد تستخدم المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة مشتقات مثل العقود الآجلة أو عقود الخيارات لعكس أداء سعر الأصل المستهدف.
في عالم العملات الرقمية، يمكن أن تشتمل المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة على أصول مادية (على سبيل المثال، الاحتفاظ بالبيتكوين أو الإيثيريوم مباشرة)، أو سلال الرموز (مزيج من العملات الرقمية المتعددة مثل سولانا وبولكادوت وكاردانو)، أو الهياكل القائمة على المشتقات (على سبيل المثال، العقود الآجلة التي تراهن على تحركات الأسعار).
تقدم بعض المنتجات المتداولة في البورصة من العملات الرقمية المتداولة حتى التعرض للرافعة المالية، حيث يتم تضخيم مكاسب (أو خسائر) الأسعار، أو التعرض العكسي، مما يسمح للمستثمرين بالاستفادة من انخفاض الأسعار. هذا التنوع يجعل المنتجات المتداولة في البورصة جذابة للمتداولين على المدى القصير والمستثمرين المؤسسيين الذين يتطلعون إلى تنفيذ استراتيجيات مالية متقدمة.
تنبع شعبية صناديق المؤشرات المتداولة من بساطتها وسهولة الوصول إليها. فهي توفر نقطة دخول سهلة للمستثمرين للتعرض للأسواق المعقدة أو المتقلبة دون الحاجة إلى معرفة فنية عميقة. كما أن صناديق المؤشرات المتداولة مناسبة بشكل خاص لاستراتيجيات الاستثمار السلبي طويل الأجل لأنها مصممة لتعكس أداء الأصول التي تتبعها. من حيث الجوهر، عندما يشتري المستثمر أسهمًا في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، فإنه يشتري بشكل أساسي التعرض لتحركات أسعار البيتكوين دون الاحتفاظ بالعملة الرقمية نفسها مباشرة.
من ناحية أخرى، تجمع المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة بين إمكانية الوصول إلى الأدوات المتداولة في البورصة وإمكانات توليد العوائد التي توفرها صناديق الاستثمار المتداولة. يسمح هيكلها المرن بإستراتيجيات متطورة مثل الزراعة الآلية للعائد، والمراهنات السائلة وإعادة التوازن الديناميكي للمحفظة - وهي ميزات غير متوفرة في صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية. على الرغم من أن إطار عملها قد يكون أكثر تعقيدًا، إلا أن هذا التعقيد يخدم غرضًا: تمكين المستثمرين من الحصول على قيمة إضافية من خلال مكافآت الرهان وتوفير السيولة وآليات أخرى لصناديق الاستثمار المتداولة. تشتمل المنتجات المتداولة في البورصة الحديثة على أنظمة احترافية لإدارة المخاطر وتقارير مفصلة لضمان قدرة المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة أثناء الوصول إلى فرص العائدات المحسنة هذه.
تُعد MC² Finance رائدة في الجيل التالي من المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة التي تعمل بنظام DeFi للسوق الأوروبية في عام 2025. تتيح منصتنا المبتكرة إمكانية إنشاء منتجات استثمارية متطورة على السلسلة تجمع بين الأمن المؤسسي من الدرجة المؤسسية واستراتيجيات عائد DeFi المتقدمة. من خلال الربط بين التمويل التقليدي والبروتوكولات اللامركزية، نقوم بتطوير منتجات الاستثمار المتداولة في البورصة التي توفر تحسينًا آليًا للعائد، وإدارة ديناميكية للمخاطر، وتتبعًا شفافًا للأداء على السلسلة.
إذا كنت مستثمرًا مؤسسيًا أو بورصة أو مدير أصول مهتمًا بإطلاق أو الاستثمار في منتجات DeFi المحسّنة في البورصة أو الاستثمار فيها، فإننا ندعوك للتواصل مع فريقنا. تمتد خبرتنا لتشمل كلاً من الأسواق المالية التقليدية والنظم الإيكولوجية لمنتجات DeFi، مما يسمح لنا بإنشاء حلول مخصصة تلبي المتطلبات التنظيمية مع زيادة فرص العائد.
📧 اتصل بنا على team@mc2.fi لاستكشاف فرص الشراكة أو طلب وثائق منتجاتنا التفصيلية.
نعم، الصندوق المتداول في البورصة (ETF) هو نوع من المنتجات المتداولة في البورصة (ETP). والمنتجات المتداولة في البورصة هي فئة واسعة من المنتجات الاستثمارية التي يتم تداولها في البورصات، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة ETFs، والسندات المتداولة في البورصة، والسلع المتداولة في البورصة. تحظى صناديق المؤشرات المتداولة بشعبية كبيرة لأنها توفر التعرض لسلة متنوعة من الأصول، مثل الأسهم أو السندات أو السلع في استثمار واحد.
نعم، يمكن شطب صناديق المؤشرات المتداولة والمنتجات المتداولة في البورصة من البورصات إذا فشلت في تلبية المتطلبات التنظيمية، أو إذا عانت من أحجام تداول منخفضة للغاية، أو أصبحت غير مستدامة ماليًا. على الرغم من أن الشطب لا يعني أن استثمارك يفقد كل قيمته، إلا أنه يمكن أن يجعل شراء الأسهم أو بيعها أكثر صعوبة. تساعدك منصات مثل MC² Finance على تتبع تحديثات السوق، مما يضمن لك البقاء على اطلاع على مثل هذه المخاطر.
صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة هي الأنسب بشكل عام للمبتدئين أو أولئك الذين يسعون إلى التنويع لأنها تتيح لك الاستثمار في مجموعة واسعة من الأصول بعملية شراء واحدة، مما يقلل من المخاطر المرتبطة بالأسهم الفردية. من ناحية أخرى، تتطلب الأسهم المزيد من البحث العملي وتنطوي على مخاطر أعلى، ولكنها يمكن أن تقدم عوائد محتملة أعلى إذا تم اختيارها بحكمة.
غالبًا ما تكون صناديق المؤشرات المتداولة مثالية لاستراتيجيات الاستثمار طويل الأجل، حيث أنها مصممة لتوفير تعرض ثابت للأسواق أو القطاعات أو فئات الأصول بمرور الوقت. ومع ذلك، فإن فترة الاحتفاظ المثلى تعتمد على أهدافك المالية ومدى تحملك للمخاطر ونوع صندوق المؤشرات المتداولة.
يمكن لمنتجات ETPs المشفرة المتداولة في البورصة أن تحقق عائدًا من خلال استراتيجيات DeFi المتقدمة، بما في ذلك
تسمح هذه الاستراتيجيات للمستثمرين بكسب عوائد ثابتة مع الاستفادة من تقلبات أسواق العملات الرقمية.
نعم، يمكن لصناديق المعاشات التقاعدية الاستثمار في المنتجات المتداولة المتداولة المشفرة إذا كانت تتوافق مع تفويض الاستثمار الخاص بالصندوق والإطار التنظيمي للمنطقة المعنية. مع تزايد الاعتماد المؤسسي على العملات الرقمية، بدأت العديد من صناديق المعاشات التقاعدية في استكشاف المنتجات المتداولة المتداولة المشفرة كجزء من استراتيجيات التنويع الخاصة بها.
ويختلف الحد الأدنى لمتطلبات الاستثمار في المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة للعملات الرقمية المشفرة باختلاف مقدم الخدمة والمنصة التي يتم الوصول إليها من خلالها. قد لا يكون لدى بعض المنصات حد أدنى لمتطلبات الاستثمار، في حين أن البعض الآخر قد يضع حدًا أدنى للدخول.
يتم تخزين أصول ETP المشفرة على السلسلة، مما يضمن الشفافية والأمان الكاملين. يمكن دائمًا التحقق من كمية الأصول في ETP للعملات الرقمية المشفرة على سلسلة الكتل، مما يسمح للمستثمرين بتتبع الحيازات في الوقت الفعلي والتحقق من الملكية دون الاعتماد على تقارير الجهات الخارجية. تضمن المنصات مثل MC² Finance أن تخزين الأصول يلتزم ببروتوكولات الأمان الرائدة في هذا المجال، مما يحمي أموال المستثمرين من التهديدات الإلكترونية.
#ديفي #لا_حضانة #عبر_السلاسل
